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LVMH八年试错终结
，奢侈品行业加速“断舍离
” 丨二姨看时尚

2026年08月10日 17:34

来源：

21世纪经济报道

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　　21世纪经济报道记者高江虹　　LVMH又把一个“复兴周期太长”的品牌甩给了原主人 。8月7日
，法国百年时装屋Patou的多数股权被卖回给2018年将其卖给LVMH的美妆企业家Dilesh Mehta，八年试错 ，到此为止
。这是继Marc Jacobs之后
，Bernard Arnault进行的又一次毫不手软的品牌版图瘦身，在全球奢侈品增速放缓的大环境下 ，LVMH集团正在把弹药集中留给LV 、Dior和Celine。　　文旅赛道则在用不同的方式争夺注意力 。洲际酒店80周年选择把“在地文化 ”写进战略
，用戏剧联动城市艺术机构，试图让酒店从睡觉的地方变成文化客厅
。环球影城五周年则直接把《盗墓笔记》和《第五人格》搬进主题公园 ，开园五年来首次让中国IP成为惊吓空间的主角。一个靠文化渗透
，一个靠IP本土化，路径不同 ，目标一致 。　　当外国品牌不再只把中国当作“卖货市场
”，而是开始用中国的故事、中国的审美
、中国的IP来重新定义自己的产品形态
，这场竞争才真正进入了深水区
。　　也是在上周，恒隆集团从玩具反斗城挖来蔡德粦出任行政总裁。Hugo Boss交出了一份销售额下滑9%但毛利率逆势提升至64.9%的财报 ，业绩越惨
，Mike Ashley的收购要约就越诱人 。安德玛靠关税退税实现盈利逆转，Capri旗下Jimmy Choo逆势增长10%。财报季永远不缺新话题
。　　1. LVMH出售Patou多数股权 ，八年合作正式结束　　8月7日
，LVMH集团完成对法国百年时装屋Patou多数股权的出售，买家为品牌原持有人、美妆企业家Dilesh Mehta ，交易通过其控股公司Nirvana Investments完成
，双方未披露交易金额。2018年，Mehta向LVMH出售Patou大部分股权 ，仅保留约30%
，希望依托集团资源让这个沉寂已久的品牌重焕生机 。在LVMH前时装部门负责人Sidney Toledano主导下，品牌任命Guillaume Henry为创意总监 ，重启成衣系列，开启现代化转型
。　　转折发生在2026年2月
，Henry合约到期离任。数月后LVMH敲定股权出售，印证了市场猜想 。Patou创立于1914年 ，推出过被誉为“世纪之香”的传奇香水Joy
，Karl Lagerfeld 、Christian Lacroix等大师都曾在此担任创意总监
。交易完成后，LVMH仍保留Joy的部分名称使用权益。这是LVMH继出售Marc Jacobs后又一次品牌版图优化 ，在全球奢侈品增速放缓的大环境下
，集团正将资源向LV
、Dior、Celine等高利润核心资产倾斜 。　　点评： LVMH又把一个“复兴周期太长 ”的品牌甩给了原主人，八年试错 ，到此为止
。　　2. 恒隆集团任命蔡德粦为行政总裁　　8月7日
，恒隆集团与恒隆地产联合发布公告宣布，委任蔡德粦为执行董事及行政总裁 ，自2026年10月1日起生效。蔡德粦现年56岁
，现任玩具反斗城亚洲行政总裁，此前曾担任星巴克中国首席执行官 。他将于9月7日加入恒隆出任候任行政总裁及执行董事 ，10月1日正式接替卢韦柏
。卢韦柏将留任至9月30日，之后转任董事长顾问为期一年。　　恒隆集团表示
，蔡德粦在跨国企业管理及推动业务转型方面的丰富经验，将有助于集团把握未来增长机遇 。　　点评： 恒隆从玩具反斗城挖来CEO ，卖玩具的来管商场。商业地产的想象力需要重新激活
。　　3. 安德玛发布2027财年Q1财报
，盈利显著改善　　8月7日，Under Armour公布2027财年第一季度业绩。截至6月30日的三个月内 ，总营收11亿美元
，同比下降3%，略低于市场预期的11.1亿美元 。毛利率同比大幅提升590个基点至54.1% ，主要受益于关税退税及渠道优化
。营业利润由去年同期的330万美元大幅提升至4670万美元
，净利润实现转正。　　分区域看，北美营收下降9%至6.1亿美元 ，国际营收增长5%至4.9亿美元 。其中EMEA增长12%
，拉丁美洲增长8%，亚太下降7%
。公司维持全年盈利预期 ，但下调全年营收指引。安德玛总裁兼CEO Kevin Plank表示，公司正通过简化业务运营 、提升执行效率
，打造一个更加聚焦
、更具竞争力的品牌 。　　点评： 安德玛营收跌了但利润暴涨，靠关税退税和降本增效撑起的“质量优先
”转型 ，能走多远还得看产品
。　　4. 法国Groupe Lecuyer收购百年皮具品牌Moreau Paris　　8月6日
，经巴黎商事法院批准，法国奢侈品集团Groupe Lecuyer通过旗下控股公司Cardinal Invest ，正式完成对法国老牌奢侈皮具Moreau Paris的收购。Moreau Paris此前因其原控股公司进入司法重整阶段
，于2026年6月在法院监管下启动全球公开出售流程 。　　Moreau Paris创立于1882年，是与路易威登、戈雅和摩纳齐名的巴黎经典印花皮具世家
。2016年被日本奢侈品集团Onward收购 ，2020年Onward全面退出欧洲业务后品牌再度易主
，2022至2025年间日本市场销售额累计增幅超30%。品牌目前年零售额约1000万欧元 。收购完成后，Groupe Lecuyer将在保留品牌核心调性的基础上 ，强化生产制造能力与全球分销网络。　　点评： 又一个百年皮具老牌被法国本土资本接手
，年销1000万欧元的体量，在奢侈品巨头眼里只是“小而美”的收藏品
。　　5. 洲际酒店及度假村80周年 ，从硬件升级转向在地文化运营　　8月6日，洲际酒店集团旗下奢华品牌洲际酒店及度假村在上海召开品牌80周年行业沟通会
，宣布未来将以在地文化运营为核心抓手，应对高端住宿供给过剩的行业压力。不同于过往以硬件升级为主的扩张路线 ，品牌将联动各地城市艺术机构与非遗工坊开发旅居配套产品
，涵盖艺术观演 、手工艺体验等增值服务 。北京
、新加坡分会场同步发布区域计划，新加坡门店先行试点周年限定旅居套餐
。　　洲际酒店及度假村创立于1946年 ，是全球首个国际奢华酒店品牌
，目前全球运营酒店超240家，大中华区近100家。洲际酒店集团大中华区首席商务及营销官蒋韡表示 ，品牌正持续探索“旅行、文化与目的地 ”的融合
，联动京沪戏剧艺术资源，将酒店打造为“城市文化客厅” 。品牌首次与京沪文化机构合作推出沉浸式艺术体验 ，限定套餐8月已正式上线
，含VIP观演与酒店入住权益
。业内分析认为，此举意在强化文化附加值 ，对冲同质化竞争。　　点评： 80岁的洲际不拼硬件拼文化，用戏剧和在地体验对抗高端酒店的存量竞争 。　　6. Capri集团发布2027财年Q1财报
，Jimmy Choo逆势增长　　8月5日，Capri Holdings公布2027财年第一季度业绩
。截至6月27日的三个月内 ，总营收7.69亿美元
，同比下降3.5%（按固定汇率下降4.1%），但好于市场预期的7.57亿美元。毛利润5亿美元 ，毛利率65%
，同比提升200个基点 。归母净利润6900万美元，调整后稀释每股收益0.67美元 ，同比增长34%
。　　分品牌看
，Michael Kors营收同比下降7.1%至5.9亿美元，但中国市场正价同店销售保持正增长。Jimmy Choo营收同比增长10.5%至1.79亿美元 ，在美洲 、EMEA及亚洲均实现广泛增长 。集团下调全年营收预期至约34亿美元。　　点评： Capri不惦记着卖身后
，日子反而越过越好
。　　7. Hugo Boss Q2销售额下滑9%，引门口野蛮人虎视眈眈　　8月4日 ，Hugo Boss公布2026年第二季度业绩。销售额按固定汇率同比下降9%至9.05亿欧元，略低于市场预期的9.07亿欧元 。上半年销售额同比下滑8%至18.1亿欧元
。受德国
、英国及法国等核心市场需求疲软拖累
，EMEA地区第二季度销售额大跌13%；美洲微降1%；亚太下降5%。　　盈利端呈现修复迹象，得益于采购效率提升、定价优化及正价销售占比提高 ，毛利率大幅提升200个基点至64.9%
，同时库存水平同比下降15% 。EBIT为5900万欧元，净利润3300万欧元 ，每股收益0.49欧元
。集团确认全年营收中高个位数下滑 、EBIT在3亿至3.5亿欧元区间的指引。　　点评： 业绩越惨
，Mike Ashley的报价就越诱人 。德国人还能扛多久？　　8. New Look任命新CEO，迎十年来最强业绩　　8月3日 ，英国时尚品牌New Look宣布任命首席运营官Lynda Petherick为新任CEO
，将于9月22日正式履新
。Petherick于2024年加入New Look担任首席信息官，主导数字化转型 ，2025年晋升为COO。此前她在埃森哲担任英国及爱尔兰零售与时尚咨询业务董事总经理 。　　此次人事变动伴随New Look十年来最强财务表现
。2026财年EBITDA从1430万英镑增至3660万英镑。第一季度EBITDA达1740万英镑
，同比增加180万英镑 。数字渠道已占集团营收约40%，会员计划Club New Look会员数突破100万。公司还推出自研数据平台New Look Pulse ，用于需求预测和定价决策优化
。　　点评： New Look换了CEO，还了债
，数字化占比冲到40%，英国高街品牌的翻身仗打出了节奏感。　　9. 香奈儿四名前员工因盗窃被判刑　　8月3日 ，香港高等法院对香奈儿四名前员工盗窃案作出判决 。四名被告在2017年串谋盗窃香奈儿青衣货仓原定销毁的724件过季货品
，包括123个钱包及601个手袋，市值约1900万港元
。主犯、时任货仓主管吴耀伦被判囚7年 ，另三名前仓务员分别被判囚4年至5年3个月不等。法官游德康在判刑时指出
，案件延误近10年，给予刑期扣减 。　　香奈儿每6个月会销毁1万至2万件旧款货品以维持品牌稀缺性
。四名被告利用货仓主管持有的货梯密码 ，将本应销毁的货品藏匿后运出
，在运输途中被香奈儿职员发现并报警。全部赃物被当场起获 。　　点评： 奢侈品的稀缺性，是用法律和监狱守住的
。　　10. 北京环球度假区五周年 ，本土IP落地成新打法　　北京环球度假区宣布五周年秋季活动“惊彩
”环球将于9月4日至11月1日回归
，首次将《盗墓笔记》和《第五人格》两大中国IP引入主题公园。这是开园五年来，环球第一次在季节性活动中同时启用两个本土IP ，且均为实景沉浸式体验 。此前环球已尝试过《原神》《长安三万里》等IP合作，但此次直接以中国IP为核心打造主题惊吓空间
，是国际主题公园本土化运营的一次升级
。　　与两大中国IP同期亮相的，还有《寂静之地》《梅根》等国际IP ，以及去年人气爆棚的“环球怪物：地下秘穴”和“画皮幽宅 ”。北京环球度假区副总裁赵琳此前表示
，公园正持续探索将IP从“形象授权
”升级为“场景共创” 。开园五年来环球已接待数千万游客，五周年全年规划了九大主题活动 ，秋季活动将覆盖中秋和国庆假期。　　点评：《盗墓笔记》的铁三角和《第五人格》的监管者同时出现在环球影城
，环球五周年的“惊彩 ”是用中国流量重写了好莱坞的剧本
。（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道

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原标题：LVMH八年试错终结，奢侈品行业加速“断舍离
” 丨二姨看时尚

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